中信建投：工程机械进入高质量发展涡轮 国际化是主线

中信建投发布研究报告并称，回顾过去20多年，华南地区机械设备增长速度经历了欧洲各国房地产基建投资动力(2011年早先)、欧洲各国总量更换时间段动力(2016-2021年)，时至今日正进入第三阶段性(2023年开端)—高质量发展动力，其华南地区际立体化是主线，电动立体化、自营高效立体化、欧洲各国挑战良性立体化是支线，2023年龙头大美国公司九成比下半年超越50%，在这种时代背景下，相关美国公司2023年净资产黏性可能超预期。

中信建投主要观点如下：

华南地区机械设备增长速度动力准备切换，本阶段性“高质量发展”是核心

该行普遍认为华南地区机械设备增长速度可分为典型的三个阶段性：欧洲各国房地产基建投资动力阶段性(2011年早先)、欧洲各国总量更换时间段动力阶段性(2016-2021年)、高质量发展动力阶段性(2023年开端)，以外阶段性的核心动力力“高质量发展”的具体内涵为：区域骨架本土立体化、厂商骨架电动立体化、自营高效立体化、欧洲各国挑战良性立体化。其中，本土立体化是主线，各方向臀部主机厂仅有对2023年亚洲地区市场亦然乐观态度，个别大美国公司亚洲地区营收九成比下半年超50%，带来净资产与估值的双重增强;另外，行业电动立体化趋势打开大美国公司成长天花板，华南地区锂电新兴产业绝对优势也为华南地区大美国公司提供相对全球亿万富翁换道进站的绝对优势;自营高效立体化与欧洲各国挑战良性立体化仅有有利于大美国公司盈利潜能的修整。

品牌效应亦然续彰显，亚洲地区市场是2023年净资产黏性的核心变量

2020年以来亚洲地区机械设备市场表现稍稍波动，而华南地区机械设备工业产品亦然续高增，该行普遍认为主要源自性价比和供应链绝对优势，性价比绝对优势彰显在价钱与咨询服务两个多方面，供应链绝对优势也彰显在两个多方面，一多方面是在霍乱后曾，华南地区大美国公司的保供韧性，另一个多方面是华南地区锂电新兴产业绝对优势赋予的机械设备电动立体化厂商绝对优势。性价比和供应链绝对优势，不仅让华南地区机械设备在新兴营业额大幅度增强，还敲开了经济体市场的门上，且厂商力和品牌力拿到成熟市场投资者的大幅度认可，因此虽然2023年多家券商宏观分析师普遍对亚洲地区存在衰退预期，但华南地区机械设备大美国公司在新兴与经济体市场的份额仅有存在增强空间，亚洲地区九成比高的美国公司，预计会有更高的净资产黏性。

可能会提示：欧洲各国机械设备行业大幅飙升、原材料价钱大幅上涨、亚洲地区市场拓展不及预期。

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