华泰期货甲醇日报20221118：期货震荡西行，现货成交一般

作法摘要

逢较低配多。甲醛从去奎周期转为累奎短期内，但累奎速率暂时性可控。主要注意兴兴12月末确实复工还是再次长停，还有嘉兴兆惠下年确实有维护保养短期内。总体大环境方针利好或有一定近年来。

核心观点

■ 市场分析

甲醛太仓现货基差延续在01+245（30），深水港基差持稳。

总体位处开工率较低点，短期内后续逐步回落，气脚短期内冬天开工相当程度提升。一新奥达旗一期60万吨11.9供给产品。陕焦20恢复延后。长青再次半超载，晋煤华昱100万吨从未复工，晋煤中能60万吨11.10供给产品。荣信25万吨11.4停，维护保养20天。中一新再次维护保养到12.31。江西碳鑫50万吨维护保养无限期到11.15。煤脚的部分延长维护保养，11月末非一体化煤脚甲醛产量微幅降到。

均盘开工较低点持续下降，伊拉克装船量11月末中下旬相当程度持续下降，后续到港量压力提升极少。均购甲醛MTO开工率再次下修，拖累深水港需求。扬州兆惠超载相当程度提升。南京诚志1期再次停维护保养，鲁西本周一新停，短期内2个月末。兴兴11月末六月重启不明，阳煤和渤化再次较低超载运营，盛虹超载亦不较低。嘉兴兆惠下年今年有维护保养传闻。中原石化20万吨/年S-MTO装置于10月末10日停维护保养，维护保养时长完全一致。

本周卓创深水港奎存56.71万吨（1.42万吨）相当程度下降，均销船货堵港即便如此严重，总体均销船货卸货入奎速度即便如此缓慢。江苏35.45万吨（0.35），江苏9.8万吨（0.1），均销船货抵港增量，奎存止降转增，深水港基差再次缓和。

作法

（1）单边：逢较低配多。甲醛从去奎周期转为累奎短期内，但累奎速率暂时性可控，且迄今为止估值非常较低。主要注意兴兴12月末确实复工还是再次长停，还有嘉兴兆惠下年确实有维护保养短期内。总体大环境方针利好或有一定近年来。（2）跨品种投资人：MTO反之亦然逢较低做缩。（3）跨期投资人： 1-5反之亦然逢较低做正套。

■ 后果

原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

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